Поиск
Круглосуточная информационно-сервисная служба
+7 495 705 90 90
8 800 200 02 23
Онлайн-банкинг
Онлайн-банкинг
||| Банковская газета ||| Пресс-релизы ||| Публикации
 
Распечатать страницу

Пресс-релизы

07.07.2008

ПРОФИЛЬ №26 от 07 июля 2008

Наблюдая обвальное падение доллара, многие граждане избавились от нестабильной валюты и переложили сбережения в рубли и евро. Однако эксперты не исключают, что в ближайшем будущем курс доллара может вырасти так же резко, как и упал.
Сдавая доллары в обменные пункты по 23 рубля, многие забывают, что еще пять лет назад банки с удовольствием покупали американскую валюту по 30 рублей. Действительно, тогда «зеленый» был для россиян своего рода «резервной национальной валютой». Однако три года назад доллар начал терять свои позиции. Причин здесь несколько: с одной стороны, стал постепенно забываться 1998 год и на фоне укрепления российской экономики многие поверили в стабильность рубля. С другой стороны, страны Евросоюза приняли слишком опрометчивое решение о переходе на евро (кстати, очень многие сейчас об этом жалеют). В результате монетарные власти США получили хорошую возможность повысить конкурентоспособность собственных товаров и снизить «цену» (пусть и не в номинальном выражении) своего совокупного долга, который сегодня составляет астрономическую сумму — почти $10 трлн. Выплатить такие деньги не под силу даже крупнейшей экономике в мире, не говоря уже о том, что американский рынок наводнили товары из Поднебесной и темпы роста «отечественного» производства неуклонно снижаются. Монетарные власти США нашли элегантное решение: резко снизить курс собственной валюты, тем самым решив сразу несколько проблем (так, кстати, было и после Второй мировой войны, когда мировой рынок «подсел» на долларовую иглу). В итоге за последние пять лет доллар к евро и другим валютам обвалился практически на 50%, достигнув своего исторического минимума на отметке $1,58 за евро. «США выгоден слабый доллар — это факт, поэтому компромисс с Евросоюзом, похоже, найден в диапазоне 1,53 — 1,6», — говорит начальник казначейства КБ «СДМ-БАНК» Эдуард Лушин. «Зеленый» падал не только по отношению к другим мировым валютам, но и к стремящемуся к этому статусу рублю. Правда, здесь в силу объективных причин (а если быть более точным — инфляции) обвал был не столь существенным: за последние пять лет доллар «подешевел» к рублю всего на 20%. Однако многим россиянам это дало повод задуматься, в той ли валюте хранятся их сбережения. Как это часто бывает с неопытными игроками на валютном да, собственно, и фондовом рынке, многие начали перекладывать средства в евро как раз на пике его стоимости. «С высокой долей вероятности период длительного снижения курса доллара по отношению к большинству валют мира заканчивается. Несмотря на то, что в ближайшее время для курса американской валюты будет характерна высокая волатильность, ближе к концу года может наметиться тенденция к росту ее стоимости, пусть и умеренному», — полагает главный экономист Национального банка «ТРАСТ» Евгений Надоршин. «Обвальное падение, похоже, завершилось», — подтверждает генеральный директор УК «Вектор Капитал» Игорь Лосавио. С этим мнением согласны практически все опрошенные «Профилем» эксперты, хотя директор финансово-аналитического департамента СБ-Банка Алексей Колтышев не исключает, что под давлением негативных макроэкономических данных по экономике США все же возможно дальнейшее снижение американской валюты до уровня $1,6 — 1,65 за евро. Но падения до уровня 14 рублей, как пугали еще недавно некоторые «эксперты», однозначно не будет. Конечно, если только не произойдет резкого укрепления рубля, но оно не в интересах российского правительства, так что ожидать подобного развития событий не приходится. С высокой долей вероятности эксперты предсказывают движение совершенно в другую сторону: по их мнению, уже к концу текущего — началу следующего года доллар начнет укрепляться. Не исключено, что через пару лет мы опять будем покупать его в обменниках по 30 рублей.

«Никого не жалко, никого»
«Дно» по отношению к евро мы видим на уровне $1,675 — 1,68. Мы полагаем, что приближение к этим отметкам будет сопровождаться протестами со стороны европейских производителей и призывами лидеров Евросоюза остановить рост евро, который может просто «убить» производство крупных европейских компаний, создающих свою продукцию на экспорт», — полагают аналитики компании «Форекс Клуб». «Действительно, не только Европа чувствует себя неудобно из-за очень дешевого доллара. Определенные сложности дешевеющая американская валюта создает многим другим странам, в том числе и нам», — подтверждает Евгений Надоршин. С одной стороны, большая часть золотовалютных резервов многих стран номинирована именно в долларах, и с его падением снижается реальная стоимость денежной «подушки». С другой стороны, практически все мировые сырьевые рынки выставляют котировки в долларах, а значит, с падением его курса растет номинальная цена всего сырья без исключения. Действительно, на мировом рынке бьют рекорд за рекордом не только цены на нефть, но и котировки золота, алюминия и даже продовольственных товаров, в частности риса, который вырос в цене с начала года почти вдвое. «Резкое изменение курсов разных валют относительно друг друга ощутимо воздействует на межстрановые торговые и капитальные потоки, заметно снижая экономическую стабильность во многих странах и делая будущее развитие мировой экономики менее прогнозируемым», — отмечает Евгений Надоршин. «Низкий курс американской валюты ослабляет позиции европейских товаров в США, одновременно повышая конкурентоспособность американских товаров в Европе в ущерб местным производителям», — отмечает Алексей Колтышев. За падением доллара не может спокойно наблюдать ни одна страна. Хотя это довольно удивительно, что крупнейшие державы не предпринимают никаких мер и сквозь пальцы смотрят на то, как Америка в очередной раз проводит неявный дефолт по своим долгам. В начале прошлого столетия это было связано с привязкой доллара к золоту, когда «зеленый» несколько раз резко падал в цене к золоту, являвшемуся на тот момент общемировой мерой ценности. В современном же мире мы наблюдаем его падение к другим валютам. Игорь Лосавио считает, что «не легко найти страну, которой ослабление доллара было бы выгодно — США помимо прочего торгует практически со всем миром.
В принципе, США должны были опускать курс доллара против юаня. Однако коль скоро последний не является свободно конвертируемой валютой, жертвой курсовой политики стали другие страны, прежде всего Евросоюза. Однако на этом направлении американцам, мне кажется, удается приближаться к своей цели — спровоцированное инфляционное давление постепенно заставляет Китай укреплять свою валюту. Если этот процесс усилится, возможно, мы увидим больший прогресс в снижении дефицита торгового баланса США, а значит, и большую стабильность доллара».
Но проблема даже не в том, что обесцениваются золотовалютные резервы стран. Огромные капиталы регулярно вкладываются всем миром в американские долговые бумаги, выраженные в долларах. И хотя они обладают высокой степенью надежности в плане возврата номинальной стоимости этих бумаг, реальная их стоимость падает параллельно с долларом. Поэтому проблема падающего доллара уже была вынесена на заседание «Большой семерки», и лидеры ведущих стран уделили особое внимание валютному рынку. Однако пока, кроме стабилизации котировок, других положительных явлений по доллару не наблюдается.

Золото черное и зеленое
Если с падением курса доллара в общих чертах все понятно, не говоря уже о том, что за последние пять лет многие к этому привыкли, то скачок цен на нефть, которые за последний год выросли вдвое, ощущается абсолютно всеми. И дело здесь не столько в ценах на автомобильное топливо для тех, кто ежедневно использует своего «железного коня», сколько в общем уровне цен. Не секрет, что затраты на транспортировку продукции составляют в среднем порядка 10% его конечной стоимости в магазине.
Из этого следует, что рост стоимости транспортировки, который является результатом подорожания бензина, самым непосредственным образом сказывается на стоимости хлеба, молока или телевизора в магазине. А значит, вносит существенный вклад в инфляцию. Не говоря уже о подорожании коммунальных услуг, что является в том числе следствием роста цен на мазут.
Как уже было сказано, рост мировых цен на сырье,

  предыдущая новость       к списку новостей     следующая новость